Zámerom je zabezpečiť, aby si klienti mohli stiahnuť väčšinu svojich podielov na požiadanie, a to aj vtedy, ak sa firma stane insolventnou.
Výpočet:
Najmenej raz za týždeň musia maklérske firmy rozhodnúť o tom, čo dlžia klientom a čo im dlhujú klienti v hotovosti aj v cenných papieroch. Ak dlžná suma pre klientov presiahne dlžnú sumu od klientov, firma musí uzamknúť časť svojho podielu (výpočet diktuje pravidlo 15c3-3) v "zvláštnom rezervnom bankovom účte pre výlučný prospech zákazníkov". Peňažné prostriedky a cenné papiere v podniku nemôže byť použitá na akýkoľvek účel, ako napríklad obchodovanie na vlastný účet alebo financovanie jeho činností. Suma v tomto účte môže dosiahnuť miliárd dolárov za jednu firmu.
Výpočet má zložité úpravy týkajúce sa derivátov a úverových opatrení. Existujú aj rizikové úrovne priradené rôznym kategóriám aktív, ktoré tiež môžu komplikovane upraviť výpočet.
Kritici poznamenávajú, že v dôsledku vážnej krízy alebo krízy likvidity nemusia klienti včas splniť svoje záväzky voči maklérskej spoločnosti, ak vôbec. V dôsledku toho sú podľa nich sumy vyčlenené podľa pravidla 15c3-3 príliš nízke. Ako odpoveď na zlyhania Lehman Brothers a MF Global, v ktorých boli milióny dolárov v klientskych prostriedkoch buď úplne stratené, alebo sa po rokoch boja zotavili, SEC toto pravidlo sprísnilo.
Merrill Lynch Sonda:
SEC vyšetruje, či Bank of America a jej dcérska spoločnosť Merrill Lynch používajú komplexnú stratégiu na obídenie pravidla 15c3-3 a zvyšujú zisky, čo ohrozuje proces účtovníctva retailových klientov . Tvrdenie spočíva v tom, že táto schéma prebehla v spoločnosti Merrill Lynch najmenej 3 roky a skončila v polovici roka 2012. Bank of America, ktorá získala Merrill Lynch v roku 2009, už vyplatila viac ako 70 miliárd dolárov v osadách vyplývajúcich z úverovej krízy v roku 2008.
Jedna schéma používaná spoločnosťou Merrill Lynch bola nazvaná "konverzia pákový efekt". V ňom bolo niekoľko klientov s vysokým čistým imaním lákať, aby zložili dodatočnú hotovosť (v niektorých prípadoch dosahujúcu milióny dolárov) ako zábezpeku na pôžičky v hodnote takmer 100-krát vyššej. Okamžitým efektom bol výrazný nárast v tom, čo klienti dlhovali spoločnosti Merrill Lynch, rovnaký pokles čistých záväzkov spoločnosti voči klientom, a tým aj zníženie veľkosti knižného účtu. Občas táto schéma uvoľnila finančné prostriedky vo výške 5 miliárd dolárov z účtu, ktorý by inak dosiahol výšku až 20 miliárd dolárov. Úspory na nákladoch na financovanie (tým, že je možné nasadiť tieto finančné prostriedky na inom mieste firmy a tým eliminovať potrebu získať podobnú sumu prostredníctvom bankových úverov alebo trhov s verejným dlhom) predstavovali približne 20 miliónov dolárov ročne.
Merrill Lynch navyše použil schému konverzie pákového efektu ako nástroj riadenia rizík pre svoje obchodné stoly. Ak obchodný stánok nadobudol mimoriadne veľkú pozíciu v danom cennom papieri, ktorý chcel zabezpečiť, mohol by všetkým alebo väčšine z nich vylúčiť tých klientov s vysokým čistým imaním a využíval pôžičky, ktoré im už boli poskytnuté na úhradu. Spôsob, akým títo klienti profitovali z účasti na konverziách s pákovým efektom, je nejasný.
Zdroje: "Aký je veľký obchod o pravidle 15c3-3," wsj.com, 28. apríla 2015; "SEC sondy BofA Over Merrill Tactic", Wall Street Journal, 29. apríla 2015.