Výpočet IRR je spôsob, ako analyzovať investíciu, ktorej očakávané (alebo skutočné) výnosy sa líšia v závislosti od roka alebo obdobia.
Okrem dlhových nástrojov, ktoré poskytujú konštantnú mieru návratnosti počas ich života, je táto odchýlka normou. Metóda IRR je nástroj na odvodenie jednej, priemernej zloženej miery návratnosti z takého scenára.
Ak je skutočná diskontná sadzba (ktorá je teoretickou cenou finančných prostriedkov pre príslušnú spoločnosť alebo investora) nižšia ako IRR, projekt alebo investícia by sa mala vykonať. Pri rozhodovaní o IRR sa používa analytický nástroj na hodnotenie projektov alebo investícií.
Jednoduchý číselný príklad
Môžete požičať 1000 dolárov niekomu. Podľa podmienok úveru dostanete na konci prvého roka úrokovú platbu vo výške 11% (110 EUR) a na konci druhého roku 20% úrokovú platbu (200 EUR). dostanete späť $ 1 000 istiny späť.
Vaša IRR alebo vnútorná miera návratnosti z tejto pôžičky by bola 15,1825%.
Tu je dôkaz toho výsledku:
Súčasná hodnota 110 USD je 95,50 USD, pri diskontnej sadzbe 15,1825%.
To znamená, že $ 110 / 1,151825 = $ 95,50
Súčasná hodnota 1 200 USD je 904,50 USD pri diskontnej sadzbe 15,1825%.
Konkrétne, 1 200 USD / ((1,151825) ^ 2) = 904,50 USD
A $ 95.50 + $ 904.50 = $ 1000.00
Výpočet IRR
Finančná kalkulačka HP12c je klasickým nástrojom, ktorý je stále rozšírený na výpočet IRR alebo vnútornej miery návratnosti.
Navyše väčšina tabulkových programov, ako napríklad Microsoft Excel, ponúka možnosť vypočítať.
Použitie IRR
Vnútorná miera návratnosti je, ako sme už uviedli, časovo uznávaným nástrojom v rôznych oblastiach financovania. Napríklad v analýze projektov sa často používa na určenie toho, či má byť daný projekt vykonaný. Avšak, ako je podrobne uvedené v ďalšej časti, použitie IRR takým spôsobom, ktorý je orientovaný na budúcnosť, má obmedzenie na to, aby sa použil na predpovedané čísla, ktoré sa môžu alebo nemusia dosiahnuť.
Spätne vyzerajúcim spôsobom sa IRR používa na posúdenie skutočnej výkonnosti investícií. Investičné fondy, najmä hedžové fondy, ho zvyčajne uvádzajú ako kľúčový ukazovateľ ich záznamov.
IRR je vo všeobecnosti bežne používanou metrikou na posúdenie skutočných alebo potenciálnych investícií, pri ktorých sa výnosy menili alebo sa očakáva, že sa budú časom meniť. V jednoduchom číselnom príklade uvedenom vyššie potenciálny veriteľ získava na svojich peniazoch priemernú zloženú ročnú návratnosť vo výške 15,18% a mal by to porovnať s inými investičnými možnosťami na posúdenie jeho vhodnosti.
Obmedzenia analýzy IRR
Predpokladané alebo predpokladané výnosy sa nemusia uskutočniť podľa predpokladov.
Projekt alebo investícia s nižšou očakávanou IRR môže byť vhodnejšia, ak môže byť nižšia IRR dosiahnutá s vyššou čiastkou istiny.
Napríklad príležitosť zarobiť 30% z investícií vo výške 100 000 dolárov prináša vyššiu absolútnu odmenu ako 40% za 1000 dolárov.
Projekt alebo investícia s nižším očakávaným IRR môže byť vhodnejšia, ak možno dosiahnuť nižšiu IRR na dlhšie obdobie. Napríklad zarábanie 30% v priebehu štyroch rokov, ktoré takmer ztrojnásobuje vašu investíciu, je pravdepodobne lepšou alternatívou, ako vyhrať 40% iba jeden rok a potom máte veľmi neisté vyhliadky na opätovné investovanie.
Celková IRR investičného portfólia nie je priemerom IRR pre každý projekt, bezpečnosť alebo investície v tomto projekte. Namiesto toho je celková IRR portfólia s vysokou počiatočnou návratnosťou kapitálu zvyčajne vyššia ako celková hodnota IRR portfólia, v ktorom väčšina ziskov príde neskôr, aj keď tento portfólio má v priebehu času väčšie celkové zisky.
Preto sa súkromní kapitáloví manažéri často snažia dosiahnuť vyššiu IRR na investičnom portfóliu tým, že predčasne získajú víťazné investície a dlhšie strácajú investície.
Pre obmedzenia IRR analýzy je vynikajúca diskusia v článku s názvom "Posúdiť návrat, premýšľajte o tom, čo vám chýba", John Kay, Financial Times , 9. 8. 2010.
Tiež známy ako - vnútorná miera návratnosti, prekážková miera, zložená miera návratnosti, zložený úrok.