Ratingové agentúry posudzujú finančnú silu spoločností a vládnych subjektov domácich i zahraničných, najmä ich schopnosť splácať úroky a platby istiny z ich dlhopisov a iných dlhov. Ratingové agentúry tiež starostlivo skúmajú podmienky každej konkrétnej problematiky dlhu. Hodnotenie danej emisie dlhu odráža mieru dôvery agentúry, že dlžník bude schopný plniť svoje sľúbené platby úrokov a istiny podľa plánu.
Rating pre danú emisiu dlhu sa môže trochu líšiť od celkového úverového ratingu emitenta v závislosti od jeho špecifických podmienok.
náraz
Problémy dlhu s najvyššími ratingmi agentúr budú mať najnižšie úrokové sadzby. Dôvera investorov v schopnosť dlžníkov splniť svoje platobné povinnosti je vysoko ovplyvnená analýzami ratingových agentúr. Medzitým sa úroková miera požadovaná investormi na danej emisii dlhu nepriamo koreluje s úverovou bonitou dlžníka: silnejší dlžníci platia menej, slabší dlžníci platia viac.
analógia
Ratingové agentúry vykonávajú podobnú prácu s útvarmi spotrebiteľského úveru. Úverové skóre, ktoré tieto hodnoty vytvárajú pre jednotlivcov, podobne ovplyvňujú úrokové sadzby, na ktoré môžu jednotlivci požičiavať.
Kariérne možnosti
Pracovať ako analytik v ratingovej agentúre je jedným zo spôsobov, ako vykonať kariéru v oblasti výskumu cenných papierov . Väčšie ratingové agentúry majú často veľký počet vstupných a stážových vstupov, aby mohli sledovať obrovský počet dlhových cenných papierov na trhu.
Takto pomáhajú vyškoliť veľké množstvo ľudí, ktorí nakoniec pracujú inde v odvetví finančných služieb, v podobnej kapacite.
negatívy
Ratingové agentúry sú ciele reformného úsilia a v posledných rokoch dostali kritickú kritiku kvality ich výskumu. Mnohí pozorovatelia tvrdia, že sú zlé finančné prognostiky, príliš pomalé, aby zistili negatívne trendy v emitentoch, ktoré sledujú, a príliš neskoro na to, aby mohli revidovať svoje ratingy.
Existujú aj konflikty záujmov, pretože emitenti vyberajú a platia ratingové agentúry za svoje dlhopisy (s výnimkou spoločnosti Egan-Jones, ktorá účtuje používateľom ratingov a správ). V prieskume investičných profesionálov, ktorý uskutočnil v roku 2008 inštitúcia CFA, 11% respondentov tvrdí, že ratingové agentúry zvýšili rating dlhopisov pod tlakom emitentov. Medzitým štúdia Federálneho rezervného systému z roku 2003 uznala konflikty, ale dospel k záveru, že existujú len malé nerovnosti, z ktorých vyplýva, že ratingové agentúry kladú značne väčší význam na ochranu ich povesti než na spokojných klientov.
Vedúce firmy
V tomto sektore dominujú tri firmy. Podľa časopisu The Wall Street Journal ("výzva na zníženie ratingov", 8/10/2011), sú tu ich celkové hodnotenia a podiel, ktorý predstavuje každý z viac ako 2,8 milióna ratingov vydaných kolektívne desiatimi národne uznávanými organizáciami pre štatistické ratingy NRSRO) určené a monitorované SEC:
- S & P (1 190 500 hodnotení alebo 42,2%)
- Moody's (1 039 187 ratingov, alebo 36,9%)
- Fitch (505 024 hodnotení, alebo 17,9%)
Podľa výskumného analytika spoločnosti Piper Jaffray uvedeného v spomínanom článku WSJ , najväčšie tri ratingové agentúry kolektívne zarábajú 95% príjmov v tomto sektore.
Indikácia ich relatívneho vplyvu je, že zatiaľ čo spoločnosť Standard & Poor's otriasla trhy svojim zhoršením amerického federálneho dlhu z 8. 5. 2011 na AA +, Egan-Jones už urobil to isté oveľa skôr, ale bol ignorovaný.
Zostávajúcich sedem NRSRO tvorí iba ďalších 81 955 ratingov, alebo 2,9%. Oni sú, s rokmi, ktoré boli začaté:
- AM Best (založená v roku 1899, prvé hodnotenie vydané v roku 1907)
- DBRS (1976)
- Japonská ratingová agentúra (1985)
- Hodnotenie a investičné informácie. (1986)
- Egan-Jones Ratings (1995)
- Morningstar Credit Ratings (2001)
- Kroll Bond Rating Agency (2011, Jules Kroll založil vyšetrovateľov Kroll Associates v roku 1984)
Kombinovaná sadzba Standard & Poor's a Moody's sa pohybuje okolo 80% všetkých emisií dlhopisov podnikových a komunálnych (štátnych a miestnych vládnych) dlhopisov. Oni sú všeobecne považované za hlavu nad Fitch.
Najstarším členom desiatich NRSRO je AM Best, malý, ale rešpektovaný špecialista na ratingové poisťovne.